Vermögensverwaltung:
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Performance Value & Momentum weltweit

Vermögensverwaltung

Rebalancing Januar 2023

Der Januar 2023 stand ganz im Zeichen der Erholung - das positive Momentum kehrte wieder zurück an die Börse. Nach einem schwierigen 2022 freut es mich umso mehr, positiv in dieses Jahr zu starten. Bei meinem Rückblick für das letzte Jahr habe ich mich optimistisch gezeigt für das kommende Jahr 2023: Es sieht danach aus, dass sich die Inflation etwas verlangsamt - insbesondere bei den Energiepreisen. Beeindruckend ist für mich immer wieder aufs Neue, wie schnell sich die Welt auf Herausforderungen einstellt und Lösungen findet, um diese zu meistern. Ich bin fest davon überzeugt, dass auch das Jahr 2023 die eine oder andere Herausforderung an uns stellt und wir diese meistern werden.

Vermögensverwaltung - Value & Momentum weltweit

Nachdem die Value und Momentum Strategie im Jahr 2022 über 10 % besser abgeschnitten hat als der Gesamtmarkt, geht es im Januar 2023 genauso weiter: Eine durchschnittliche Rendite von 17.9 % und eine Rendite von 62.2 % seit Start kann sich sehen lassen. Ich erinnere mich noch sehr gut daran, als wir im Oktober 2022 bei einer durchschnittlichen Rendite von 13.4 % standen und tageweise sogar bis auf fast 12 % heruntergekommen sind.

Beim Investieren in Aktien kommt es nicht auf einzelne Monate oder Jahre an: Wichtig ist die langfristige Entwicklung. Kurzfristig können einzelne Ereignisse oder die Verhaltenspsychologie des Menschen die Kurse bewegen - fast immer wird dabei übertrieben reagiert. Oder wie Benjamin Graham einmal sagte: "In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine."

Die Aktienkurse werden immer etwas über oder unter den effektiven Werten von Unternehmen liegen. Langfristig ist der Preis von Aktien jedoch immer an den echten Wert der Unternehmen gekoppelt.

Rebalancing Value und Momentum

Neu dabei sind drei Unternehmen von zwei Kontinenten aus einer Branche: Alle drei Unternehmen sind aus der Rohstoffbranche. Sie gehören zu den Top 10 % Unternehmen weltweit - ausgesucht nach strengen Value-Kriterien und Kennzahlen des Value Composite. Zudem erfüllen alle drei höchste Qualitätskriterien bei der Unternehmensfinanzierung, Effizienz und Rentabilität. Aufgrund der aktuellen Weltlage ist das Preismomentum bei diesen Unternehmen sehr stark. Teilweise profitieren sie sogar in zweierlei Hinsicht: Einerseits von der Förderung erneuerbarer Energien und andererseits von der aktuellen Mangellage bei gewissen Rohstoffen. Damit sind sie auf dem Kaufzettel für das Value- und Momentum-Portfolio gelandet.

Wer an die Rohstoffbranche denkt, verbindet damit oft nicht das Thema Nachhaltigkeit - zumindest nicht im positiven Sinne - schon gar nicht, wenn es um Kohle oder Stahl geht. Doch so einfach ist das mit der Nachhaltigkeit nicht: Ohne Stahl würde kein einziges Windrad und kein Elektroauto gebaut. Auch der Bau eines Staudammes würde eher schwierig werden ohne Stahl. Unternehmen wie das australische Coronado Global Ressources, fördern die metallurgische Kohle, welche zur Stahlproduktion notwendig ist. Somit ist es nicht eine Frage, ob wir diese Rohstoffe brauchen, sondern wie wir damit umgehen. Genau da kommt ein weiteres Unternehmen ins Spiel: Steel Dynamics aus den USA stellt diesen Stahl her und verarbeitet ihn auch. Zudem hat sich Steel Dynamics auf das Recycling von verschiedensten Metallen spezialisiert. So wird sichergestellt, dass diejenigen Rohstoffe, die bereits gefördert wurden, wieder verwendet statt entsorgt werden.

Das dritte Unternehmen sorgt mit seinen riesigen Tankern dafür, dass insbesondere Europa das Gas nicht ausgeht. Dies, nachdem die Lieferungen von Russland gekappt wurden: Die Rede ist von Dorian LPG, welches sich am Nordatlantik an idealer Lage befindet für die weltweite Versorgung mit Flüssiggas.

Verkauft habe ich diesen Monat AdvanSix - der Aktienkurs kam in den vergangenen 12 Monaten nicht so richtig vom Fleck. Mit - 3.8 % resultiert kein grosser Verlust, aber halt eben auch kein Gewinn. Aus Value Sicht ist das Unternehmen noch immer günstig und auch qualitativ steht es mit 8 von maximal 9 Punkten gut da. Aber das Momentum ist leider komplett verloren gegangen. Deshalb musste AdvanSix Platz machen für Unternehmen, welche alle drei Kriterien des Value- und Momentum-Portfolios erfüllen.

Hier ist die Übersicht mit den Käufen und dem Verkauf vom Januar 2023 im Portfolio der Vermögensverwaltung: