Vermögensverwaltung:
Estoppey Value Investments

Performance Value & Momentum weltweit

Vermögensverwaltung - Verkäufe und Kauf im Portfolio

Kurz nach dem letzten Rebalancing musste ich bei einem Titel die Notbremse ziehen: Implenia zeigte eine Warnzeichen nach dem anderen, vor allem was die qualitativen Kennzahlen zur Rentabilität, Finanzierung und Effizienz betrafen. Deshalb entschloss ich mich, die Aktien von Implenia zu verkaufen - am 28. August 2023 - nach weniger als einem Jahr.

Beim Kauf im Oktober 2022 sah die Welt für Implenia noch besser aus. Während des laufenden Jahres verschlechterte sich die Situation jedoch zusehends. So musste ich mich schweren Herzens vom einzigen Schweizer Titel im Portfolio trennen. Immerhin gelang das bei einem Kurs von CHF 38.31. Das heisst ich habe den Absprung noch mit einem Kursgewinn von 18.2% geschafft. Die Dividende brachte weitere 1.2% ein, womit ein Plus von rund 19.4% resultierte - das tröstete doch etwas über den Trennungsschmerz hinweg.

Spannend ist, dass am 30. August 2023 - zwei Tage nach meinem Ausstieg - die Nachricht rauskam: "Implenia-Grossaktionär Norbert Ketterer platziert 1.3 Millionen Aktien". Das entsprach einem Anteil von 6.9% des ausstehenden Aktienkapitals. Nun habe ich wahrlich keine hellseherischen Fähigkeiten, aber ich bin heute froh darüber, dass ich vorher den Ausstieg gewagt habe. Oft ist man zu spät, wenn solche Neuigkeiten rauskommen. Hätte ich gewartet, wären die Aktien heute bei CHF 30.05 oder rund 21.6% im Minus im Vergleich zu meinem Verkaufskurs und im Vergleich zum Einstiegskurs vom Oktober 2022 wäre sie noch immer 7.3% im Minus statt 18.2% im Plus. Da hätten auch die 1.2% Dividendenrendite nicht mehr viel geholfen.

Dafür durfte das australische Unternehmen Whitehaven bei der jährlichen Überprüfung seinen Platz im Portfolio behalten - man könnte fast sagen: Die einen gehen zu früh, die anderen bleiben länger als erwartet.

Das zweite Unternehmen, welches ich verkauft habe, ist Genie Energy: Hier gab es einen schönen Kursgewinn von 49.1%. Noch schöner ist, dass dieser Kursgewinn steuerfrei ist - zumindest für Investierende mit Steuerpflicht in der Schweiz. Genie Energy ist zwar nicht unverschämt teuer geworden, aber es gibt Unternehmen, die mittlerweile ein stärkeres Momentum aufweisen und auch bei den Qualitätskriterien besser abschneiden. Ein solches Unternehmen ist Trican Well Services aus Kanada: Es ist ein Unternehmen, welches die Schaufeln und Pickel verkauft, die während des Goldrauschs gebraucht werden. Nur dass es dieses Mal um das schwarze, flüssige Gold und Erdgas geht. Kurz: Trican Well Services verkauft spezialisierte Ausrüstungen und Technologien für den Einsatz bei Öl- und Gasbohrungen. Ein Firmenprofil zum Unternehmen findet ihr weiter unten.

Hier ist die Übersicht mit dem Kauf und den Verkäufen vom September 2023 im Portfolio der Vermögensverwaltung:

News und Entwicklungen am Aktienmarkt weltweit

Die Unsicherheit war im August stärker als heute. Im Allgemeinen scheinen die Märkte im Moment etwas richtungslos zu sein. Langweilig wird es dabei nicht, denn die Amerikaner streiten wieder einmal über ihr Budget - oder besser gesagt darüber, ob und um wie viel die Schuldenobergrenze angehoben werden soll. Vorerst gibt es keinen Government-Shutdown: Der Kongress hat sich gestern weitere 45 Tage Zeit verschafft - nur Stunden vor der Deadline. Bisher kam es bereits zehn Mal zu einem Government-Shutdown in den USA. Der längste Shutdown dauerte 35 Tage vom 22. Dezember 2018 bis zum 25. Januar 2019, als Donald Trump versuchte, die Finanzierung seiner "big, beautiful wall" an der Grenze zu Mexiko durchzubringen.

Die USA bezahlten schon im Jahr 2022 unglaubliche 475 Milliarden US-Dollar Zinsen. Die Schulden belaufen sich aktuell auf über 33 Billionen USD. Das ist eine Zahl mit 12 Nullen: 33'000'000'000'000. Da soll einer mal sagen, eine Null hat nichts wert - es kommt immer darauf an, wo sie steht. Anders ausgedrückt sind das 99'000.- US-Dollar Schulden pro Person in den USA. Und wer hat ihnen das ganze Geld ausgeliehen? Wir alle zu einem grossen Teil: Unsere AHV und Pensionskassengelder stecken zu beträchtlichen Teilen in US-Anleihen.

Also bleibt es weiterhin spannend und das Einzige, das sicher ist, ist die Unsicherheit. Mit einem diversifizierten Portfolio fühle ich mich trotzdem wohl. Das Auf und Ab der Aktienkurse gehört dazu wie bei einem Schiff das auf den Wellen des Atlantiks schwimmt.