Vermögensverwaltung Estoppey Value Investments - Value und Momentum Rebalancing Mai 2022
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Rebalancing Mai 2022
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Die durchschnittliche Rendite pro Jahr - für das Portfolio Value and Momentum - ging im letzten Monat wieder etwas zurück auf +23 % (von +25.1 %).
Vor allem die Angst einer Erhöhung der Zinsen durch die Zentralbanken wegen der hohen Inflation führte dazu, dass gewisse Anleger nervös wurden und Aktien verkauften. Solche Zeiten bieten immer wieder Chancen, um gute Unternehmen zu günstigen Preisen zu kaufen. Ganz nach dem Motto von Warren Buffett: Sei ängstlich, wenn andere gierig sind und gierig, wenn andere ängstlich sind.
Beim Rebalancing wurde diese Woche Cardno Limited mit +92.50 % verkauft. Cardno war eine etwas besondere Position im Portfolio: Denn Cardno hat eine 10:1 Reverse Split durchgeführt und hohe Sonderdividenden ausgeschüttet. Betrachtet man nur die Kursbewegung und lässt man die Dividendenerträge weg, würde die Performance mit -82.9 % sehr negativ aussehen. Selbstverständlich muss man hier den Ertrag inklusive den Dividenden betrachten und so ergab sich ein schöner Gewinn von +92.50 %. Ersetzt wurde das Unternehmen durch die französische Etablissements Maurel & Prom S.A. Zudem wurde Resolute Forest Prducts Inc. verkauft. Leider konnte Resolute Forest Products mit -6.53 % nichts zur positiven Performance im Portfolio beitragen. Das Unternehmen wurde durch die polnische Jastrzebska Spółlka Węglowa ersetzt.
Wie im letzten Monat sind es vor allem Unternehmen aus dem Rohstoffsektor, die solide Fundamentaldaten und ein hohes Preismomentum aufweisen. Die momentane Weltlage hat sich leider nicht verändert: Neben Engpässen bei den Lieferungen kommt nun auch die Knappheit wegen dem Krieg in Europa und den Sanktionen dazu. Gerade Kohle, Gas und Öl sind sehr gefragt und das Angebot ist knapp.
| Unternehmen | ISIN | Land | Kaufpreis | Verkaufspreis | Dividenden | Gewinn/Verlust |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maurel & Prom | FR0000051070 | Frankreich | 4.805 | |||
| Jastrzebska Spółlka Węglowa | PLJSW0000015 | Polen | 15.818 | |||
| Cardno Limited | AU000000CDD7 | Australien | 0.656 | 0.112 | 1.151 | 92.50% |
| Resolute Forest Products Inc. | US76117W1099 | Kanada | 15.555 | 14.540 | 0.000 | -6.53% |
Die Neuen im Portfolio
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Etablissements Maurel & Prom S.A.
Maurel & Prom ist am Euronext-Markt in Paris notiert. Das Kerngeschäft ist die Erdöl- und Erdgasexploration sowie die Förderung von Erdöl und Erdgas.
Mit einer fast zweihundertjährigen Geschichte verfügt Maurel & Prom sowohl an seinem Hauptsitz in Paris als auch in seinen Tochtergesellschaften über ein solides technisches Know-how und eine lange operative Erfahrung, insbesondere in Afrika. Die Gruppe verfügt über ein Portfolio von Vermögenswerten mit hohem Potenzial, das sich auf Afrika und Lateinamerika konzentriert. Die Vermögenswerte umfassen sowohl Produktionsanlagen als auch weiteres Potenzial in der Explorations- oder Bewertungsphase. Die Gruppe hält eine 20.46 % Beteiligung an Seplat. Dabei handelt es sich um einen der wichtigsten nigerianischen Betreiber, der an den Börsen von London und Lagos notiert ist. Maurel & Prom wird zudem von seinem Mehrheitsaktionär, der staatlichen indonesischen Ölgesellschaft Pertamina unterstützt.
Quelle: Maurel & Prom
Jastrzebska Spólka Węglowa S.A.
Die JSW-Gruppe ist der größte Produzent von hochwertiger Kokskohle in der Europäischen Union und einer der führenden Hersteller von Koks für die Stahlindustrie. Die Produktion und der Verkauf von Kokskohle sowie die Produktion und der Verkauf von Koks und Kohlenwasserstoffen bilden das Kerngeschäft der JSW-Gruppe.
Kokskohle - auch als metallurgische Kohle bekannt - wurde als einer der 30 kritischen Rohstoffe für die Europäische Union eingestuft. Dies bedeutet, dass sie eine strategische und wirtschaftliche Bedeutung hat und ein hohes Versorgungsrisiko für die europäische Industrie mit sich bringt.
Kokskohle ist ein wesentlicher Bestandteil der Stahlproduktion - eine Schlüsselkomponente für die Entwicklung einer innovativen Wirtschaft und einer modernen Infrastruktur. Derzeit gibt es keine alternativen und wirtschaftlich tragfähigen Technologien für die Erzeugung von Stahl ohne den Einsatz von Kokskohle.
Die in den JSW-Bergwerken geförderte Kokskohle wird in Mitteleuropa von lokalen Stahlwerken internationaler Stahlhersteller verwendet. Der von der JSW-Gruppe produzierte hochwertige Koks wird ebenfalls auf dem Weltmarkt verkauft. Die Hauptabnehmer der Produkte der JSW-Gruppe kommen aus Polen, Deutschland, Österreich, der Tschechischen Republik, der Slowakei, Italien und Indien.
Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. wurde am 1. April 1993 gegründet. Sie setzte sich aus sieben unabhängig voneinander operierenden Bergbauunternehmen zusammen. Diese wurden in eine Gesellschaft umgewandelt, welche zu 100 % im Besitz des polnischen Staates war. Am 6. Juli 2011 wurden die Aktien von JSW dann zum ersten Mal an der Warschauer Börse notiert.
Quelle:
Jastrzebska Spólka Węglowa S.A.
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